编者按：如今，一些规模较大的民营书企已初步完成了资本化，也有很多拥有出版理想的出版人投身创业。目前，资本开始向小工作室倾斜。许多民营书企以内部整改创立新品牌或外部投资成立工作室的方式，实现了更灵活、自由的出书模式，进一步助推“小而美”民营书业格局的形成。

　　在一些规模较大的民营书企基本完成了资本化的背景下，民营图书机构纷纷通过内部整改创立新品牌或外部投资成立工作室。同时，一批有理想的创业者们引领了一波出版创业潮，他们对于资金有一定的诉求。两者一拍即合，资本开始向小工作室倾斜，“小而美”民营书业的格局逐渐开始形成。

　　资本垂青小工作室

　　现如今，资本对于小工作室愈发青睐有加。无论是内部整改重组而成的独立小品牌，还是向外投资策划人，总之，民营书业中陆续出现的小工作室越来越多。
　
　　之所以涌现出这么多的小工作室，主要原因在于，规模较大的民营书企已基本完成了资本化，很难再找到适合投资的企业。其次，很多有理想的出版人纷纷进入民营书业创业，其中不乏经验丰富者，创业成功的几率较高。但是，他们手中往往缺少足够的资金。童立方品牌投资人杨文轩表示，十几年前在他刚进入出版行业时，成立一家公司的门槛还比较低，房租仅需200元，人工费也只要600-800元/月；但现在，“没有500万元就没有办法办公司。”资金需求量大成为当前创业者们普遍面临的难题。另外，IP的走俏让出版业的价值被二度发现。投资者投资小工作室，关注点一般集中在图书版权的二次创作和延伸上，杨文轩说，“资本总是活跃在那些风口浪尖的热点项目，这也是市场经济的选择。”

　　现在的投资人喜欢把目光集中在独立工作室、独立策划人群体上，通过给他们提供资金帮助他们渡过初创期，再为其提供相应平台，促使品牌之间的联动，进而实现共赢，这将是未来的主流趋势。杨文轩表示，“童立方其实也在投资一些独立策划人，通过‘品牌+品牌’的模式，实现资本合作。目前我们所做的主要是种子投资和天使投资，后面也会慢慢尝试做一些风险投资、产业并购等。”

　　据杨文轩介绍，投资人选择创业团队时，只作书而不关注其他衍生产品的小工作室往往很难获得投资人的青睐。投资人的选择通常是基于品牌进行的，比如某一个作家或者是某一系列作品都可以来参与竞投，借此衍生品牌产品。书，作为其中一个重要的产品，主要作用在于为整个品牌带来了现金流。“我常说，童立方是一个专注于儿童内容产业的公司，当一些想要创业的人来找我投资，却只有书这一种产品时，我一定会劝说他们加入我们的体系。他们负责生产内容，除了书之外还需要生产一些衍生产品，而我们则负责提供品牌、资金和平台。”

　　童立方目前已投资了10个品牌，涉及IP、儿童移动互联网等。杨文轩提到，内容是投资人重点关注的投资方向。一个作品衍生出一个品牌，在此过程中，人的作用显得非常重要。投资人为创业者投资，看重的是这些创业者身上所具备的某种潜质。按杨文轩的话来说，投资人永远都是在投资未来，人的潜力是非常大的。

　　投资模式如何运转？

　　目前民营书业通过投资创立图书公司和工作室主要采取两种形式：一是内部合伙人模式，自己的优秀员工组建成独立工作室，自负盈亏；二是投资外部出版公司及策划人，成立新公司，股权共享。

　　内部合伙人模式，是通过挑选内部优秀员工，让其自由组合成独立品牌工作室，灵活申报选题、自行决定营销模式，最终依托母公司进行发行。2015年的读客，2016年的新经典、磨铁和小中信等，都采取了这样的整改方式。

　　目前，民营书业工作室主要分为：单纯从事装帧设计的工作室，承接录入、排版、校对等业务的工作室，从事图书选题策划、组稿、编辑加工等业务的工作室，以及参与图书发行乃至大部分出版流程运作的工作室四种。目前盛行的内部合伙人模式工作室属于其中的第三类。

　　内部合伙人模式打破了原有的层级结构，有利于提高编辑的积极性；内部重组也有利于发挥编辑自身创造力，激发策划灵感及创意，在保证企业维持自身生命活力的同时，也有助于选拔和获得更多的行业人才。

　　股权共享的外部投资模式，是通过竞投选出适合的项目，进行股权共享。以当当为例，在进军自出版的过程中，当当瞄准图书策划领域，推出了自有图书计划，准备建立10个图书策划公司、100个选题策划工作室；资金来源主要是当当的自有资金和一部分外部资金，总计5亿元；投资规模大约在3000万-4000万元，当当控股75%，被投资的出版团队占股25%，最终进行利润分成；在此过程中，当当允许被投资团队自己出资，允许被投资团队的占股比例适度增加，但控股权仍归当当所有。据当当公关部公关主管韩娜称，当当正在按之前的自出版计划持续推进业务，目前经营状况良好。

　　此外，新经典拿出价值2亿元的股份，以合伙人模式吸引独立图书工作室、小型出版公司共同合作，同时还将会更加关注新媒体、电影、IP衍生开发等方面的专业人才。

　　而投资方为企业提供的并不只有资金，还有平台、发行渠道、销售渠道以及大数据支持等服务。这些服务并不都是免费提供，投资方按照市场价格收费后，会从投资资金中相应扣除这笔费用。这样的合作模式目前还处于初级孵化阶段。

　　作为被投资方的独立策划人，通常更愿意安安心心做创意。因为成立公司通常意味着会有很多诸如收账、印刷、物流等繁琐环节，他们更愿意做内容策划者，不直接经手进行公司运营。这样的合作模式更有利于独立策划人产生创意，实现共赢。

　　模式带来的问题和思考

　　据杨文轩介绍，尽管内容投资已成为一个趋势，但目前来看，如果排除图书之外的跨界内容，书业自身的活跃度并不理想。很多出版人都渴望得到资本市场的青睐，但却不敢迈出第一步，这样一来，资本也很难再为出版业输入新鲜血液。

　　不同于业界普遍宣扬的“小而美”，杨文轩提出了“大而美”的概念：“如果只做种子投资、天使投资、风险投资，会过于分散；现在的投资基本都是投板块，在激烈的市场竞争当中，投资人更希望能够实现一个‘大而美’的格局。”然而何为“大而美”？民营书业努力构建的小独立室格局居然不是为了实现“小而美”的目标？好不容易走向了“小而美”为什么要再回到“大”？难道这不会伤害到创业者的积极性吗？

　　杨文轩进一步解释说，其实，投资小工作室形成的‘小而美’格局，的确有利于创意和内容的孵化。但过于分散的局面，导致资金进入后很难集中化管理。目前这种模式在互联网公司发展得很好，譬如创新工场等，但是在书业并没有形成一个模式化的体系，更没有形成一定的格局。

　　杨文轩呼吁，希望未来书业大品牌下形成一个个小品牌后，大品牌平台能够再次形成并购局面，从而形成一个大的出版格局。他认为，对于投资者而言，现阶段的民营书业缺乏想象空间，无法形成共同促进、有序竞争的局面，投资模式仍需不断探索，才能最终实现资金的集中化，并塑造出投资人渴望实现的“大而美”格局，勾勒出民营书业未来发展的另一种可能。

来源：《出版商务周报》2016年09月28日