当企业发展出现资金短缺问题之时，除了找银行贷款，还有谁能雪中送炭？今年8月底，中国银监会批复同意筹建江苏凤凰出版传媒集团财务有限公司，凤凰出版集团将在6个月内完成财务公司筹建工作。这是继中南传媒之后，国内第二家成立财务公司的出版企业。随着出版集团规模扩张、产业链拉长、业态多元，财务公司这个相对传统出版业而言的新事物，渐渐进入业界视野，计划成立专属财务公司的集团也越来越多。

　　所谓财务公司，是指以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。简单来说，就是集团的“内部银行”。出版业是否有必要成立财务公司？财务公司如何运营管理，能发挥什么作用?

　　“内部银行”
　　钱从哪里来到哪里去？

　　财务公司被称作集团的“内部银行”。相对于能源、制造业等产业而言，国内出版企业整体体量并不大，是否有必要引入财务公司这个在国内发展并不成熟的“舶来品”？“内部银行”的钱从哪里来到哪里去？

　　早在2013年10月，中南传媒公告称，拟与控股股东湖南出版投资控股集团有限公司合资设立财务公司，注册资本为10亿元人民币，其中中南传媒出资7亿元，占比70%。2014年5月，湖南出版投资控股集团财务有限公司正式挂牌开张，在全国文化企业中首获金融牌照，开创了“产融结合”的先河。

　　事实上，在资金集约化管理运营方面，多家出版传媒集团已经在尝试“资金池”等多种形式，其操作方式和作用与财务公司有相通之处，可以说是初具财务公司的雏形。整体体量不大的国内出版企业，成立财务公司的必要性有多大？业界也一度充满了疑惑。除了一般的财务部门权限之外，资金归集、融资营运是财务公司对于集团最重要的意义。据了解，截至2015年底，湖南出版集团财务公司在可归集口径下的资金集中度达87.48%。

　　国家行政学院社会和文化教研部副教授郭全中对此表示认可，他认为，面对越来越庞大的资金存量，财务公司统一归集并管理下属成员单位的资金，在集团内调剂余缺，可以实现国有大型企业集团整体资金的体内良性循环，提高资金的使用效率。

　　江苏凤凰财务公司总经理单翔表示，凤凰出版集团有上百家子公司，分散在各个地区，而且书店等零售类公司现金流较大，内部的资金管理是个重要课题，财务公司能跨区域、高效快速地归集资金，建立资金池，统一调度和分配，有效提高资金使用效率。

　　凤凰集团财务公司成立后，将首先吸收存款，如定期、活期、通知存款等，最大程度地发挥资金归集功能。

　　在湖南出版投资控股集团财务有限公司总经理王丽波看来，财务公司作为集团内部的金融平台，与外部机构相比，最大的优势体现在对成员单位产业模式、资金需求和业态特性的熟知。“文化企业多为轻资产，去银行融资往往受限。比如我要拍一部电视剧，现在手头只有一个剧本，甚至只有一个想法，不可能从银行拿到融资。”但财务公司由于熟悉行业，对集团的下一步策略有信息优势，就有把握对看好的项目放贷。2014年，作为中南传媒数字内容资源的唯一运营主体和数字资源对外合作的唯一窗口，天闻数媒科技公司中标了湖南南县教育信息化“三通两平台”的建设项目。然而这样的工程，仅前期资金投入就逾千万元，加上回款周期慢，如果没有充足的资金支持很难继续，而这种情况很难从银行方面得到资金支持。最终，集团财务公司向天闻数媒放款5000万元，一举解决了资金问题。

　　记者了解到，目前有多家出版集团计划成立相关财务公司。时代出版董事长王民公开表示，时代出版正在筹划成立集团财务公司，这一消息也得到该集团相关负责人的确认。不久前，中文天地出版传媒股份有限公司将集团的资金营运中心升级为财务公司，不断优化资金运营中心的业务能力和创新管理，争取早日组建财务公司，逐步向专业文化银行转型。

　　“资本后勤”
　　保障转型升级

　　在全行业谋划转型升级之际，作为连接产业资本与金融资本的桥梁，财务公司成立后对出版集团的发展能发挥什么样的作用？

　　郭全中表示，财务公司一般有四项基本功能：一是清算和支付功能；二是在不同时间、空间积聚、分配和转移资源的功能；三是资金管理功能；四是信息咨询功能。简而言之，则是“资金归集、资金结算、财务监控、融资营运、金融服务”。随着财务公司实力的不断增强，其功能也会进一步扩大和完善。

　　“资本后勤保障”是王丽波对湖南出版集团财务公司功能的定义。据了解，湖南出版集团财务公司通过整合资金存量，优化增量，以信贷等方式及时满足出版传媒、印刷物资、文化地产等核心产业板块资金需求。通过这种对内实现资金管理使用的统一和规范，该集团财务公司解决了其各成员单位发展过程中的融资问题，推动成员单位进行结构调整、转型升级，助力新的业务板块发展壮大，“尽量使本来各成员单位要跑银行的事情，转移到财务公司这个‘内部银行’来解决”，单翔总结道。

　　有业内人士表示，目前财务公司给其成员单位的贷款，比产业链上的中小微企业所能获得银行授信的平均融资成本低很多，基准利率约低30%~50%，这大大降低了出版集团旗下中小书企项目融资的成本，不仅减轻了压力，也为其后期发展提供了保障。就天闻数媒而言，由于其“三通两平台”在全国铺点多，加上许多合作方还属于偏远贫困地区，因此在建设中，天闻数媒需要垫付大量资金。如果向银行融资，“融资难”不说，“融资贵”也让其头疼不已。但湖南出版集团财务公司给天闻数媒的资金支持都是按照最低基准利率执行。如今，天闻数媒的数字教育产品已覆盖全国20个省137个区县1716所学校。这个成绩的取得，就得益于内部资金的支持。

　　“文化+金融”
　　实业与资本发展并重

　　出版做强做大更需要金融的力量，玩转资本，方能加快产业布局规模化扩张，产业链的延伸才有可能实现。实业与资本发展并重成为各出版集团新时期发展趋势，成立财务公司有着更大的野心——开展产业链金融服务。

　　近年来，实业与资本并重成为书企做大做强的不二之选，“文化+金融”成为出版传媒集团产业链布局中的重要一环。15家书业上市公司的2016年上半年年报显示，“金融与财务运营”成为各家2016年上半年的重要动作。如北方联合出版传媒公司参股设立融盛财产保险股份有限公司，投资1.4亿元，占该财产保险公司总股本的14%；读者传媒拟投资2亿元，参与设立黄河财产保险公司。对于外延不断扩大，谋求文化与金融融合的出版业来说，财务公司无疑是书企进军金融业的切入口。

　　中国财务公司协会专职常务副会长王岩玲表示，近些年来，财务公司在企业集团产品销售融资、电票服务推广等方面取得了明显成效，在发行金融债券、资产证券化等业务创新方面也积累了一定经验，并逐渐在产业链金融服务、跨境资金集中管理等方面有所突破。对此，单翔表示，随着各书企容量不断扩大，成立财务公司将是出版行业未来发展的趋势。“毕竟是块金融牌照，而金融行业是管制行业，如果要发展文化金融，没有牌照容易遇到一些壁垒或者门槛，抓住机会申请下来，能为今后的发展增添砝码。”

　　伴随着财务公司功能与业务逐渐成熟、完善，金融服务的作用将更为突出。凤凰出版集团对外有各个期限的债务和投资，随着财务公司的成熟，将加入银行间同业拆借市场，使得集团的投融资工具进一步丰富，能够更好地平滑集团现金流。而这也是一些出版集团如此积极成立财务公司的原因。据了解，凤凰传媒财务公司计划发展一段时间后，逐步向监管部门申请产业链金融等业务资格，通过为成员单位提供应收账款保理、商票保贴等贴身金融服务，进一步提升其竞争力。

　　值得注意的是，企业“内部银行”这一特性决定了财务公司在发展过程中必须贴近实业、服务实业，其价值主要在于满足企业应急资金需求，保障集团资金链安全，防范系统性风险。然而目前财务公司“短存长贷”现象比较严重，容易导致企业资产的负债期限结构失衡。因此，书企不可盲目成立财务公司，也不可盲目对财务公司拓展金融业务。

    来源：《中国出版传媒商报》2016年09月20日