新金融学——有效市场的反例 - 国家自然科学基金重大项目金融工程丛书 - 中国高校教材图书网
| 内容简介： |
自从Fama（1970）提出金融市场的有效性假设以来，股票市场就成为许多金融学者的重要研究领域，他们企图证明或推翻市场有效性假设。长期以来，支持或反对的研究结果都在不断地积累，这个领域的研究并未得到一致的结论。本书的作者显然是反对股票市场有效性的。本书收集整理了大量有关股票市场有效性的研究成果，旨在说明股票市场是无效的，即股票价格不能反映所有可获得的信息。
本书的主要内容包括：
·股票投资理念：价值股投资与增长股投资的较量；
·风险与收益的关系：风险较低的股票收益却较高；
·股票价格增长特点：短期均值回归，中期的惯性，长期的反转；
·过去不能预言未来：过去增长快的股票将来不一定增长快；
·风险溢价的本质：浊市场风险溢价，而是规模或流动性溢价；
·市场无效率的原因：资金管理人的代理问题；
·资本成本的修正：预期收益率的因素模型。
本书的观点与我们在传统的公司财务教科书中所学的大相径庭，这使我们不得不认真思考作者在最后一章中所提出的问题：寻找夫理的过程是从实践到理论，还是从理论到理论？相信每个人都会有自己的答案。
本书语言幽默，深入浅出，读来令人不忍释手。金融学专业的本科生、研究生，证券投资的从业人员，都将从本书中汲取到营养。
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