中国“影子银行”的规模有多大？它们对传统银行体系的影响有多大？中国整个金融体系目前的运行状态如何？影子银行与整个金融体系稳定性之间是否存在必然联系？从监管角度看，应采取哪些监管措施应对日益突出的影子银行问题？

    作为分析引发金融危机原因时提出的一个新名词，“影子银行”常常被视为贬义词，再加上媒体的大肆渲染，影子银行几乎被视为洪水猛兽。因此，恰当地界定中国影子银行的含义，分析中国目前影子银行的规模及其对宏观经济和整个金融体系的影响，有助于社会各界更准确地认识影子银行体系以及整个中国金融体系的运行情况。

   因此，期限错配、流动性风险、不完善的信用风险转移和高杠杆就成为影子银行的主要判断标准。

    期限错配，是指影子银行机构将期限较短的客户资金投资于期限较长的资产，导致客户资金期限和资产运用期限的不匹配。

    流动性风险，是指影子银行机构投资于缺乏流动性的产品和工具，导致无法及时变现满足投资者赎回资金的需求，从而导致类似银行的“挤兑”风险。

    不完善的信用风险转移，是指银行系统和影子银行系统之间通过信用衍生品工具等方式转移信贷资产，但没有将信用风险完全转移。如银行在向影子银行转移信贷资产时仍保留了资产的部分风险或提供了隐性担保支持等，隐藏了信用风险。
    高杠杆是影子银行极为重要的特征，虽然影子银行不吸收存款，但通过发行债券或其他的融资工具积累了大量的负债，具有了类似银行的高杠杆特征。

    此外，在判断影子银行时，应注意以下几点：第一，影子银行体系存在于传统银行体系之外；第二，影子银行体系实质上具有类似传统银行体系的特征，如期限转换、流动性转换、高杠杆等，是金融体系不可或缺的组成部分；第三，金融危机之前，比起传统银行体系，影子银行体系少受或不受政府监管，甚至游离于监管体系之外；第四，影子银行体系没有获得中央银行流动性支持或公共部门的信用保证。

    摘自《中国影子银行监管研究》，阎庆民 李建华著，中国人民大学出版社2014年4月出版。

 

    来源：中国人民大学出版社2014年07月11日