《ETF投资》（订购）

The Complete Guide to ETF Portfolio Management

［美］斯科特·韦纳（Scott Weiner） 著

侯宇 译

中国人民大学出版社

2023年11月出版

　　近年来，ETF（交易所交易基金）在国内市场飞速发展。总资产规模从2017年的3500多亿元跃升到了2022年的1.4万亿元，数量从仅100余只发展到700余只。它将多元化的市场与个人的财富管理、资产配置相连接，让更多普通人在享受到经济发展成果的同时获得更好的投资体验。

　　《ETF投资》这本书几乎涵盖了ETF投资组合管理过程中的所有基础知识，不论你是初级投资者还是业内人士，都会从中获益匪浅。

推荐序

——银行螺丝钉

　　航运领域有一个很伟大的发明，那就是集装箱。

　　第二次世界大战刚结束时，经济发展从零开始。航运业发展非常缓慢，跟不上那时经济的发展速度。当时，轮船上的货物堆放得比较零散，大部分货物都需要工人一件一件地往船上装卸。装卸速度非常慢，不仅一艘船的装卸需要好几天时间，而且还经常出现工人被货物挤伤压伤的情况。

　　当时有一个卡车司机出身的人，叫麦克莱恩（McLean），做出一项创新。他发明了一种大金属箱子，称为集装箱。所有的货物都统一装进这个集装箱里，然后再上船进行装卸，而且集装箱的大小刚好可以由卡车来运输。这样，货物在装船的时候由起重机统一装卸，使得装卸速度大大提升，一艘船的装卸时间压缩到了几个小时。而且使用起重机进行装卸，减少了大量的人工成本和工伤等意外。

　　到今天，全世界大部分货物都是通过集装箱来运输的，这种方式极大提升了物流的效率，也极大降低了物流的成本。

　　这种把货物装进一个标准化的、大小统一的、方便交割的箱子里的过程，就是集装箱的革命。

　　在基金领域，也有同样的革命，那就是交易所交易基金（exchange-traded fund,ETF）革命。

　　这场革命是把资产装入基金这种“箱子”中。无论是由几百只股票构成的指数，还是房地产信托、黄金、债券，都可以装进基金中，分割为一份份的基金份额。这使每一份基金的投资金额大大降低。然后，把这些基金份额拿到证券交易所里上市，跟股票一样，可以买卖交易。

　　ETF就是投资领域的集装箱。

　　ETF最早以指数型基金为主。目前在A股市场，股票指数ETF占绝对优势。在美股市场，ETF覆盖了几乎所有资产大类，甚至出现了主动投资型ETF。

　　随着ETF的数量迅速增加，投资者如何挑选ETF成为一个难题，例如ETF包括哪些类别；如何评估、筛选ETF；如何用这些ETF构建投资组合。如果你也有类似困惑，那么这本书可以帮助你深入了解ETF。

内容简介

　　随着越来越多金融工具创新的出现，资产配置的利器——ETF将多元化的市场与个人财富管理、资产配置相连接，让更多普通人在享受到经济发展成果的同时获得更好的投资体验。

　　本书以全球规模最大的美国ETF市场为参照，介绍了ETF和ETF投资组合管理的基础知识，同时以创建的虚拟ETF为例，用通俗易懂的语言解释了ETF的交易规则和框架。

　　本书既可作为专业人士的投资指南，也可供普通投资者学习参考。

作者简介

　　斯科特·韦纳（Scott M. Weiner）Janus Henderson Investors量化策略主管，ETF产品团队高级投资组合经理，公司指数委员会成员。现任职于Janus Henderson基金会董事会。曾担任德意志银行股票衍生品和量化策略的美国区域负责人，牛津大学讲师。在《数学金融》《货币、信贷和银行杂志》《商业和经济统计杂志》上发表多篇研究成果。

译者简介

　　侯宇，加拿大阿尔伯塔大学经济金融硕士（MFE），具有近二十年国内外市场投资经历，对宏观经济及大类资产有深刻见解。2012年在FXCM全球外汇实盘交易比赛中获第四名，2013年夺得全球Toptradr外汇实盘交易大赛亚军。曾供职于北美头部投顾机构多年，为客户提供基于全球市场的基金投顾组合服务。在国内多家全国性券商从事财富管理相关工作，现为天风证券财富管理中心资产研究板块负责人。

推荐语

　　本书不仅是从业者、学者和监管者的必读书，也是希望了解ETF投资前景和风险的投资者的必读书。祝贺韦纳博士，他用自己的专业知识为我们清晰地描绘了这一伟大的投资工具。

——迈伦·斯科尔斯（Myron S. Scholes） 诺贝尔经济学奖获得者

斯坦福大学商学院Frank E.Buck 金融学荣誉教授

Janus Henderson Investors首席投资策略师

　　任何希望深入了解ETF的人都应该阅读这本书。ETF近年来发展迅猛，这本充满吸引力的指南为希望进一步了解ETF的人提供了大量重要信息。本书精彩纷呈，不仅涵盖投资组合管理，还介绍了ETF产品本身的运作机制。对ETF生态系统感兴趣的专业人士都将从中获益。

——凯利·布伦南（Kelly Brennan）

全球知名做市商Citadel证券ETF业务负责人

　　这是我期待已久的一本书。发行方和ETF交易商以及个人投资者都将从中获益匪浅。通过阅读此书，读者可以了解ETF规则、半透明结构和近期市场波动等热点话题。

——史蒂夫·克拉奇菲尔德（Steve Crutchfield）

纽约证券交易所美国董事会成员

芝加哥交易公司市场结构部主管

　　这是迄今为止在ETF管理实践方面内容最详尽的手册。精通这本书，你可以成为与全球最大的资产管理公司齐名的ETF投资组合经理。

——菲尔·巴克（Phil Bak）

纽约证券交易所ETF上市交易部前董事总经理

Exponential ETFs 首席执行官

　　对于任何想学习和了解如何成为ETF投资组合经理的人来说，这是一本非常有价值的参考书。

——德博拉·富尔（Deborah Fuhr）

ETFGI管理合伙人、创始人

来源：中国人民大学出版社