《会计经济学》（订购）

ISBN：978-7-300-35078-3

作者：理查德·M.弗兰克尔　S.P.科塔里　左罗

中国人民大学出版社

　　在当今充满变革的商业环境中，理解会计的经济作用至关重要。会计信息不仅仅是衡量价值变化的工具，它还在组织内部乃至资本市场的各种交易中扮演着关键角色。本书三位作者认为，盈余及其他会计产出能够通过提升契约效率、辅助决策、弥合信息鸿沟实现价格发现、降低交易成本，帮助企业运作得更加高效。

　　本书以通俗易懂的方式系统阐述了会计在经济活动中的作用。作者考察了会计盈余的特征及其与股票价格的关系，进而对会计盈余进行了战略性分析，强调会计信息对信息使用者和提供者决策的重要影响。这些决策反过来又塑造了会计信息的特性，并影响其在估值、契约设计和企业投资选择中的应用。全书贯穿一个核心观点：会计信息在促进企业实现对利益相关方的承诺方面具有关键作用，这种承诺往往有助于提升股东价值。作者还深入剖析了会计如何推动效率提升与价值创造，进而释放其真正潜力，并为读者提供了专业的引导与深刻的见解。

作者简介

　　理查德·M.弗兰克尔（Richard M.Frankel），圣路易斯华盛顿大学尼古拉斯・多普赫会计学讲席教授，曾任教于麻省理工学院和密歇根大学。于斯坦福大学获得博士学位。

　　S.P.科塔里（S.P.Kothari），美国财政部经济政策助理部长，麻省理工学院戈登・Y.比拉德会计与金融学讲席荣休教授，曾任美国证券交易委员会经济与风险分析部首席经济学家兼主任。于爱荷华大学获得博士学位。

　　左罗（Luo Zuo），新加坡国立大学会计与金融学教务长讲席教授，兼任清华大学经济管理学院杰出访问教授、学术咨询委员会委员，曾任康奈尔大学正教授及北美华人会计教授协会主席。于麻省理工学院获得博士学位。

专家推荐

　　本书突破了传统会计学文献的束缚，运用经济学的逻辑方法，深入探究了会计存在的意义。它让我们不再被会计报表中的静态数字所局限，学会运用动态的经济思维去理解会计如何塑造企业、市场乃至社会的未来。

——田轩（北京大学光华管理学院院长、博雅特聘教授）

　　这是一部兼具理论深度和实践广度的著作。该书精心构建了理论与实践相结合的分析框架，透过会计现象探究其背后的经济原理，揭示会计在提高经济效率中的作用。

——陆正飞（北京大学会计学教授，财政部首批会计名家）

　　本书是三位全球顶级会计学家基于长期高质量研究撰写的著作，相信中国学者、实务工作者、准则制定者和监管者能通过阅读本书提高认知，进而推动中国资本市场持续健康发展。

——张为国（上海财经大学教授，中国证监会前首席会计师和国际部主任）

　　这是一部姗姗来迟又令人耳目一新的著作，它深入剖析了会计在经济中的作用。作者跳出文献中大量零散的研究成果，为读者提供了一个绝佳的视角来探讨会计因何存在、其影响何在，以及何者塑造了会计的形态。

——雷·鲍尔（芝加哥大学会计学悉尼·戴维森杰出服务教授）

　　本书探讨了会计在企业估值和管理决策中的核心作用，揭示了会计在塑造和评估股东、管理层及其他利益相关者之间的代理关系中所发挥的关键功能，出色地展现了会计的经济作用。

——安托瓦妮特·肖尔（麻省理工学院金融与创业管理斯图尔特·C.迈尔斯霍恩家族讲席教授）

推荐序

作者：田轩

　　非常荣幸能有机会为《会计经济学》中文版撰写推荐序。我和本书作者之一的左罗教授已结识十一年了。其实早在2013年，我就听说一位刚从麻省理工学院博士毕业的华人青年才俊到美国常春藤名校之一的康奈尔大学任教。由于他的名字——左罗，和我儿时记忆中的那位经常戴着黑色眼罩、身披黑袍、爱到处画字母“Z”的西方英俊大侠同名(虽然汉字不完全一样)，我很快就记住了这个名字。

　　不过，我与左罗教授真正意义上的结识，是在2015年。彼时，我在清华大学五道口金融学院工作并担任院长助理，负责学院和康奈尔大学约翰逊管理学院合作的清华—康奈尔双学位金融MBA项目。当时，项目工作刚刚启动，很多细节如课程设置、师资配备、学籍管理、项目运营等尚未敲定。我至今仍然印象深刻，那年2月，在大雪纷飞的寒冷冬季，我率队到伊萨卡和康奈尔大学的合作伙伴会谈并敲定诸多细节。会议间隙，在赛奇楼(SageHall)的走廊上，我忽然听到有人用中文喊我。回头一看，一位身形略显清瘦却干练挺拔、眉宇间带着书卷气的年轻人笑眼弯弯地站立在我的面前：“我叫左罗，在这里的会计系工作。很早就听说你的大名，想和你认识一下。”很自然地，我们从此熟悉起来并开始了长时间的学术合作。虽然我们的研究方向和兴趣不完全一样，但愉快的合作让我们在一次次思想碰撞的火花里，在金融学与会计学的交叉领域寻得共识，完成了多篇发表于顶刊的学术论文。左罗教授于2017年快速晋升为长聘副教授(2022年晋升为长聘正教授)，此后作为康方代表参与清华—康奈尔双学位金融MBA项目的管理工作。从此，我们的交流从学术研究拓展到项目的行政管理，成为非常好的朋友。2023年，左罗教授加盟新加坡国立大学，身处同一时区使得我们的交流更加没有障碍，学术合作成果如井喷爆发。特别是在我2026年2月回到母校北京大学工作后，左罗教授专程到我在光华管理学院的办公室探望并交流，相谈甚欢。

　　在多年的合作中，我深切感受到左罗教授内心深处对于学术研究近乎虔诚的执着、极致的严谨与深沉的敬畏。这种对于学术发自内心的挚爱，使得他对会计学的理解与洞察，兼具穿透表象的深刻与独辟蹊径的敏锐。如今，左罗教授在自己博士毕业13年之时推出《会计经济学》这本力作，是他学术走向完全成熟的重要标志。这本书不仅对会计制度的本质进行了鞭辟入里的剖析，更是在现代经济学与公司金融理论基础上，对会计为何存在、为何重要进行了本源与价值层面的系统阐释。对于希望理解会计制度背后的经济逻辑、契约功能与治理机制的读者而言，本书无疑是一部不可多得的力作。会计不是冰冷的数字游戏，也不仅仅是账簿上进行记录与报告的技术工具。会计本质上是一套激励设计与信息治理的制度安排。在信息不对称和利益冲突普遍存在的现实中，会计制度能够帮助企业界定权责、传递信息、约束代理行为。可以说，会计是企业的“神经系统”，既能传递信息的脉冲，又能调节利益的平衡。这一点，最早可追溯至两位学术巨匠迈克尔·詹森(Michael Jensen)与威廉·梅克林(William Meckling)于1976年发表的经典论文《企业理论：经理行为、代理成本与所有权结构》(Theory of the Firm：Managerial Behavior，Agency Costs，and Ownership Structure)。在这篇奠定现代公司金融与契约理论基石的文章中，詹森和梅克林写道(pp.338-339)：

　　假设，债券持有人(或外部股权持有人)认为，通过编制详细的财务报表(如通常公开发布的会计报告所包含的内容)来监控经理人的行为，是值得付出成本的。如果经理人自己能够以更低的成本生产这些信息(可能是因为他已经出于自身内部决策目的收集了大部分所需数据)，那么他就有动机事先同意承担提供这些报告的成本，并请独立的外部审计人员对其准确性进行认证。

　　这段话揭示了会计制度存在的核心经济动因：解决代理问题、降低契约成本、提升组织效率。会计信息之所以重要，不在于它的完美无瑕，而在于它能够在一定程度上为契约提供可观测、可验证、可执行的基础。

　　本书正是以此为出发点，从第一原理出发，构建了一个清晰、严谨且具有解释力的分析框架。作者不仅系统阐述了会计信息在企业内部决策、契约执行与治理中的作用，还深入分析了会计准则设计中的权衡、盈余质量的经济后果，以及资本市场中信息披露的制度影响。这种分析视角，既契合现代经济学的逻辑推演，也深刻回应了现实制度的复杂性。在这本书里，左罗教授更像一位向导，带着读者从“是什么”走到“为什么”，再抵达“有何意义”的价值之境。

　　我特别欣赏本书在方法上的融合性：跳出理论的空中楼阁，让抽象的逻辑落地。左罗教授将会计问题还原为激励、信息与制度的问题，将抽象理论与实务现象紧密结合。这种以制度经济学与契约理论为基础的会计研究范式，正是近年来国际一流会计研究的主流趋势，也正是推动中国资本市场理论研究向更深层次发展的方向。

　　在左罗教授的启发下，近年来我也做了一些会计与金融的交叉研究。例如，在我与左罗教授发表在法经济学顶刊《法律与经济学杂志》(The Journal of Law and Economics)上关于“财务报告频率与企业创新”的研究中，我们发现，强制性的信息披露频率上升会显著抑制企业的创新产出。这一结果与本书所强调的观点高度一致：会计信息制度不仅反映经济活动，更塑造行为激励，过度频繁的披露机制可能导致管理者行为短视，从而损害企业的长期价值创造。我们发表在会计学顶刊《会计研究杂志》(Journal of Accounting Research)上关于“成本黏性与分红政策”的研究进一步表明，资源调整成本影响企业未来维持分红的能力，从而制约其当前的分红决策。这一发现揭示了会计数字背后所反映的经济摩擦对金融政策选择的深远影响，也是本书强调的“会计信息在契约与资源配置中的嵌入性”的体现。此外，我们发表在会计学顶刊《会计学与经济学杂志》(Journal of Accounting and Economics)上的研究还发现，关键客户关系可以约束供应商的不当行为；发表在会计学顶刊《会计研究杂志》(Journal of Accounting Research)上的研究发现，共享审计师可以促进企业间的知识传播与创新延续。以上这些研究表明，会计制度不仅服务于信息披露本身，更能够以深层参与者的角色，嵌入企业网络、治理机制与知识转移等重要经济过程。本书正是从这一视角出发，为理解这些复杂现象提供了统一的理论框架。

　　因此，我认为《会计经济学》不仅适用于会计学者，更是所有研究公司金融、组织经济学与制度设计的金融学者的必读书目。在传统金融学研究中，会计往往被视为“给定的输入变量”——如盈余、资产负债表数据或审计意见。然而，如果没有深入理解这些变量的制度根源、生成逻辑与经济含义，很多分析都可能流于表面，甚至产生误导性结论。本书弥补了这一认知盲区。它不仅系统性地解释了会计制度为何存在、如何运作、为何有效(或失效)，更重要的是，它提供了一种将会计纳入公司金融主流分析框架的路径。这种跨领域、重原理的研究视野，正是推动现代金融学向更具解释力、更贴近现实演化的方向迈进的关键力量。

　　我强烈推荐《会计经济学》给所有关注企业制度设计、信息经济学与公司治理的读者。这本书不仅会改变你对会计的“看法”（正如多年前饱受会计规则和各种公式折磨的我），更可能重塑你对企业行为逻辑与市场机制的理解。

来源：中国人民大学出版社